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瑞幸股价连续上涨背后:参与做空兼职人员曝调查存疑

瑞幸股价连续上涨背后:参与做空兼职人员曝调查存疑

报告宣称,在分析了数据之后发现,瑞幸去年第三和第四季度每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%。其中第四季度受监控门店的日销量仅为263件商品,但是瑞幸给出的销售预计为483-506件。

报告还指出,张小票显示,瑞幸将每件商品的净售价至少提高了1.23元或12.3%,人为地维持了这种商业模式。在实际情况中,商店层面的损失高达24.7%-28%。

做空报告直接指责瑞幸是一场“骗局”:“在瑞幸6.45亿美元的IPO之后,该公司从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据,已经演变成了一场骗局。”

在报告公开之后,瑞幸股价盘中大跌27%,收跌近11%。

在报告公开之后的2月3日,瑞幸发表了一份简短反击声明,称该报告毫无依据并且恶意解读,瑞幸将采取合适的手段保护股东们的利益。

瑞幸称,做空报告提供的数据都是有缺陷和不准确的,瑞幸所有的数据都经得起交叉验证,披露的消息都是准确无误的。瑞幸的商业模式业内领先,有信心在未来继续从中国咖啡市场强劲的增长中获益。

美股机构产生分歧

另外一方面,虽然浑水公开了做空报告,但并不是每一家机构都对瑞幸表示不看好。

在浑水公开报告的不久之后,另一家同样以做空中概股闻名的做空机构香橼()在推特上公开表示:“我们也收到了相同的报告,但是在通过商业数据、应用下载以及和竞争对手商谈之后,确认了瑞幸在中国的发展。香橼尊重浑水,但是现在的这份匿名报告非常不准确。”

随后香橼创始人安德鲁·莱福特()公开表示,在克服了冠状病毒爆发的负面影响以及对其股票的广泛看跌押注后,瑞幸股价可能会翻番,最终会达到60美元。

香橼的推特

另外在2月3日,知乎上有名为@夕不回的网友疑似参与了做空调查,并且发表了一篇文章,指出报告在撰写过程中数据可能存在瑕疵。

夕不回表示,去年12月初,有领队在兼职群中进行了招募:12月2日和3日在上海地区招募100名兼职人员,在50家瑞幸咖啡店统计销售数目。随后,领队更改了调查的方式,上海地区增至88家店,工作时间变为7:00到22:00,每家店从两位兼职变成了一位兼职,抽样时间为2个工作日和1个休息日。

按照夕不回公开的统计方法,兼职在计算时如果出现了一位顾客带多个商品,只能算1个,多人带1个也只算1个;骑手取餐只看袋子数量,无论袋子中装载的是一杯还是两杯咖啡。调查全程必须在场,除了上厕所切勿离开。

也就是说,一个人买了多杯咖啡,也只算一杯,外卖骑手每取走一个袋子,也只计算一杯的量,从这个角度来看,瑞幸的销售有被低估的可能。

另外一方面,由于兼职工作时间过长,在第二天的抽查中,委托方发现了很多兼职并不在店内,被迫要求所有的兼职每小时都上传自拍照片,并且对于兼职消失的商店进行了重新调查。

同时,当地领队找来的兼职要求也非常低,出现了兼职对统计方式理解不一致、视野死角看不清柜台、敬业度存疑、通过听来单声音而非目视进行统计等等问题。

夕不回指出,报告最终公布数据和自己了解的某个数据差别较大,合理怀疑可能组织了第二次统计或是对数据进行过处理,结果也受到了时间因素或者不可控因素的影响。

观察者网注意到,夕不回公开的细节和做空报告中的统计发生了明显的冲突。

做空报告称,调查动用了92名全职和1418名兼职人员在现场进行监控,记录了981个经营日的客流量,覆盖了620家店铺100%的营业时间,总计时长为个小时,同时还收集了收集了张小票。

瑞幸在2019年末共计有4507家直营店分布在53个城市。报告中的门店覆盖了38个城市,其中96%的门店都位于这些城市。统计人员记录了每家门店的客流量,平均每天11.5小时。如果视频有超过10分钟的丢失片段,一整天的数据都会被放弃,因此,所有成功的数据都是100%的完整可靠。

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